現貨堅挺盤(pán)面補漲，瘋狂過(guò)后見(jiàn)好就收

    導讀：糖人在哪里？產(chǎn)區？銷(xiāo)區？論壇里還是QQ群上？或許，就在我們身邊……“糖市·糖人·糖言”是我們關(guān)注的焦點(diǎn)，為此，本網(wǎng)于7月8日推出一檔全新訪(fǎng)談欄目——《網(wǎng)絡(luò )訪(fǎng)談》。本欄目將不定期采訪(fǎng)業(yè)界糖人，從多角度、多層面來(lái)詮釋糖市，把握市場(chǎng)行情走勢。讓我們共同聆聽(tīng)糖人的聲音…… 
 

    現貨7周連陽(yáng)，期貨發(fā)力上攻。在產(chǎn)銷(xiāo)數據、國儲糖競拍以及國際原糖價(jià)格飆漲的背景下，本周糖市“工地”上一片熱火朝天景象。截至本周五收盤(pán)，柳糖11094合同收于7361，上漲3.5%；鄭糖1201合約收于7088，上漲4.42%。糖市瘋狂過(guò)后，各方觀(guān)點(diǎn)不盡相同，有認為新高可期的，但也有認為追高需謹慎的。廣西糖網(wǎng)《網(wǎng)絡(luò )訪(fǎng)談》欄目采訪(fǎng)了幾位業(yè)界朋友，聽(tīng)聽(tīng)他們對目前行情的理解以及對后市的看法。

    橙子：對于本輪白糖上漲行情，您是如何看待的，哪些因素起到了“助推劑”作用？

    青島白糖投資者“冰峰”：當前白糖上漲首先是價(jià)值回歸造成的，這是對前期瘋狂下跌造成不合理低價(jià)的修正。4月下旬召開(kāi)云南糖會(huì )上，已經(jīng)明確因大幅度提高甘蔗收購價(jià)格，噸糖生產(chǎn)成本已經(jīng)提高到6500-6800元。前期柳盤(pán)價(jià)格低于生產(chǎn)成本，很顯然是非理性的。前幾年過(guò)低的糖價(jià)對整個(gè)糖業(yè)的傷害，糖廠(chǎng)擴張和蔗農種植積極性都不高，甚至產(chǎn)生了萎縮。這是造成連續三年減產(chǎn)的主要原因，加上自然災害的影響，從而促使國內自07/08榨季產(chǎn)量過(guò)剩，到如今的數以百萬(wàn)噸的供應缺口。不得不大量進(jìn)口，以滿(mǎn)足國內需求。也就是說(shuō)，前幾年的糖價(jià)過(guò)低是因，現在的所謂高價(jià)只是收獲的結果。所以對當前的上漲要理性的看待，既要考慮到國家抑制物價(jià)的決心不會(huì )動(dòng)搖，但同時(shí)也要照顧到糖業(yè)長(cháng)期健康良性發(fā)展。如果擴大進(jìn)口，沖垮國內糖業(yè)，就又將陷入低價(jià)到更高價(jià)的怪圈。因此，中國人必須自己解決中國人吃糖問(wèn)題。進(jìn)口只能以滿(mǎn)足市場(chǎng)需求為根本出發(fā)點(diǎn)，過(guò)度平抑糖價(jià)將本末倒置。當然，過(guò)高的糖價(jià)，對糖業(yè)的影響更加深遠。如果一哄而上，各品種糖都盲目擴張，后果不亞于低價(jià)糖對糖業(yè)的影響。

    南寧現貨商“2012”：我個(gè)人覺(jué)得推高價(jià)格走高有幾個(gè)因素：一是集團掌握的定價(jià)權，二是產(chǎn)銷(xiāo)均衡，三是供需缺口存在，四是消費旺季來(lái)臨。

    石家莊現貨商“跳高”：我認為還是基本面起主導作用，畢竟今年缺糖大家基本達成共識，之前的下跌是對于國家調控以及外盤(pán)下跌的正常反應，加之處于傳統的消費淡季，隨著(zhù)消費旺季的到來(lái)以及外盤(pán)的上漲，都對目前的糖價(jià)形成支撐。

    臨沂現貨商“筷子手”：貨源緊張所致。日照糖廠(chǎng)現在提不出貨，派一個(gè)車(chē)裝貨，三天都排不上。

    成都網(wǎng)友“三”：本輪行情是期貨補漲的一個(gè)行情，前期投機空頭，對明年全球供應過(guò)剩的心理影響下，最低期貨價(jià)格較現貨低500-700元。這輪上漲只是期貨補漲。當然首先是現貨庫存偏緊，現貨維持高價(jià)盤(pán)整，沒(méi)有被期貨帶下了，原因當然也是現貨庫存確實(shí)比較少。

    橙子：按您看，在目前這個(gè)價(jià)位，制糖企業(yè)會(huì )選擇在盤(pán)面上進(jìn)行套保了嗎？

    青島白糖投資者“冰峰”：從南方產(chǎn)區現貨提價(jià)相對理性來(lái)看，這次漲價(jià)已告一段落，后面將是穩定為主。高糖價(jià)對需求是有一定抑制作用的，越是漲價(jià)終端越是會(huì )采取觀(guān)望策略。除了基本日常庫存以外，終端不會(huì )擴大進(jìn)貨，甚至可能選擇替代品。7月9日公布CPI，預計將高于6%，已進(jìn)入惡性通脹區域，對于這個(gè)問(wèn)題國家必出重手。就柳盤(pán)遠期合約超越現貨價(jià)格，這在預料之中。但已經(jīng)接近7500國家紅線(xiàn)，繼續上漲就屬于投機炒作了。而且這個(gè)價(jià)格，對糖廠(chǎng)來(lái)說(shuō)具有一定的利潤空間了，奢望更高的價(jià)格并不現實(shí)。鄭糖本榨季合約木已成舟，大局已定?，F在主力已經(jīng)移倉到1201下榨季合約上了。主要是針對的明年糖價(jià)運行預期，對于今年有影響但已非主要因素。

    南寧中間商“2012”：由于本榨季的供應出現缺口，按照我國交易所規定，進(jìn)口糖不能用于期貨市場(chǎng)交割，流動(dòng)性差，在倉單注冊處于歷史地位情況下，SR1109或會(huì )出現逼倉行情，以達到拉高11/12榨季柳盤(pán)、鄭盤(pán)各合約期價(jià)的目的，為糖企實(shí)現11/12榨季套保打好基礎；目前廣西的糖企在目前點(diǎn)位期貨上空單套保極少。在供不應求的情況下，各大糖業(yè)集團經(jīng)過(guò)兩年的牛市行情，積累了大量資金，目前糖企資金面相對寬裕，因此糖企缺乏主動(dòng)拋售的動(dòng)力，這也是廣西糖報價(jià)一直未破7000的主要原因。

    石家莊現貨商“跳高”：對于目前的價(jià)格，糖企會(huì )不會(huì )套保的問(wèn)題我不敢妄下定論，糖廠(chǎng)對于全年的行情應該有一個(gè)大致的判斷，對于什么價(jià)格套保只有他們自己心里清楚，但有一點(diǎn)可以肯定，隨著(zhù)價(jià)格的走高，對于糖企來(lái)說(shuō)會(huì )越來(lái)越有吸引力。

    成都網(wǎng)友“三”：糖企不會(huì )這么快套保，因為遠月價(jià)格期貨遠月仍然比現貨價(jià)格低，木有套保的沖動(dòng)。小廠(chǎng)該賣(mài)的都賣(mài)了，大集團不會(huì )急著(zhù)賣(mài)的，起碼不可能殺跌。但是，如果明年國內減產(chǎn)或者是外盤(pán)遠月進(jìn)口成本高于目前現貨價(jià)格，出現鄭糖1201合約超過(guò)現貨價(jià)格的情況，這時(shí)候廠(chǎng)家就有可能套保了。

    橙子：對后市您是怎么看的？本輪上漲能到什么高度？

    青島白糖投資者“冰峰”：在國家及時(shí)拋儲25萬(wàn)噸情況下，短期市場(chǎng)得到了一定滿(mǎn)足。就下周走勢來(lái)看，現貨維持堅挺，但期貨市場(chǎng)面臨一定調整，具體表現主要在遠期合約上?？傮w來(lái)看，現貨難以深跌，7000以下不合理將得到充分體現。布局明年，是糖市投資者現在需要考慮的問(wèn)題。既不能盲目樂(lè )觀(guān)，也不能過(guò)度悲觀(guān)。對于明年的糖價(jià)走勢，整體判斷為高位震蕩，屬于進(jìn)入7000高糖價(jià)時(shí)代以后的上漲整固中繼形態(tài)。綜合來(lái)看，下周開(kāi)始應該有一段時(shí)間的調整休整期。但對新榨季開(kāi)始以前的這段時(shí)間，總體判斷為供求偏緊，存在一定缺口。剔除市場(chǎng)投機囤積因素，加上拋儲也尚有大約30-50萬(wàn)噸缺口。在國內加工能力有限的情況下，不排除國家加大成品糖進(jìn)口力度的可能。

    南寧現貨商“2012”：在傳統旺季的到來(lái)，供需存在缺口，外盤(pán)企穩回升，共同因素作用下，各大集團普遍對后市看好，銷(xiāo)售心態(tài)向好，而決定市場(chǎng)價(jià)格走勢的不光是資金  還有貨源，而今年甘蔗收購價(jià)最終對應的是7000元/噸，這是廣西制糖行業(yè)一致認可的一個(gè)鐵底；為此，有理由相信，廣西食糖后期現貨市場(chǎng)貨價(jià)格將會(huì )在7100一線(xiàn)盤(pán)整后，穩步上攻，如不發(fā)生特大異常情況，不排除挑戰7600的前期高點(diǎn)。

    石家莊現貨商“跳高”：我個(gè)人認為，如果進(jìn)入旺季之后消費量能有效配合的話(huà)，現貨的價(jià)格漲到7300-7400的位置還是可以的?，F在的觀(guān)點(diǎn)更多的是基于目前的國家政策，大家多關(guān)注政策的基本面。

    臨沂現貨商“筷子手”：這個(gè)不好說(shuō)，具體看到什么價(jià)位!就目前看，中秋節前應該不好跌，可能會(huì )在高位震蕩，繼續走高。

    成都網(wǎng)友“三”：后市將持續目前這樣的震蕩向上走勢，到點(diǎn)就是現貨價(jià)格，主要原因是現貨是被庫存薄弱支撐的，而期貨是被現貨支撐的。從時(shí)間點(diǎn)上來(lái)看，大量進(jìn)口到港，或者是新糖開(kāi)榨，都是現貨供應增加的動(dòng)力。如果沒(méi)有這樣的動(dòng)力，現貨則沒(méi)有殺跌的動(dòng)力，因為現貨高度集中，這個(gè)是因為在前期現貨價(jià)格和鄭糖1109合約差價(jià)達到了500元/噸，都沒(méi)有能讓現貨松動(dòng)，這時(shí)候現貨更不會(huì )松動(dòng)了。除非有新糖源供應進(jìn)入，否則價(jià)格后面還可以慢慢推高。當然了，現貨上漲也面臨著(zhù)國家政策的底線(xiàn)，所以現貨也不可能無(wú)限制的漲。

    訪(fǎng)談手記：通過(guò)與幾位業(yè)界朋友交流，可以看出，大家對本輪糖市行情上漲有一個(gè)比較類(lèi)似的看法，即：在現貨庫存確實(shí)比較少的情況下，現貨充分發(fā)揮了支撐作用，從而凝聚了市場(chǎng)做多人氣，也給期貨補漲提供了動(dòng)能。就目前市場(chǎng)情況而言，由于本榨季供需缺口的存在以及消費旺季來(lái)臨，除非后期有源源不斷的糖源供應市場(chǎng)，否則后期價(jià)格還可以慢慢推高。不過(guò)，需要指出的是，經(jīng)過(guò)本輪上漲后，批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)和現貨市場(chǎng)報價(jià)接軌，廣西糖企在盤(pán)面交糖的積極性也比前期要活躍。根據廣西糖網(wǎng)公布的可供提前交收庫存公告來(lái)看，截至7月8日，全國各地庫點(diǎn)可供提前交收庫存數量為21800噸，遠遠高于一周前（7月1日）的7100噸。說(shuō)明隨著(zhù)價(jià)格的走高，在批發(fā)市場(chǎng)上套保對于糖企來(lái)說(shuō)越來(lái)越有吸引力了。從盤(pán)面表現來(lái)看，本周五（7月8日）期現市場(chǎng)高開(kāi)后震蕩回落，柳糖和鄭糖持倉出現大幅萎縮，鄭糖多頭持倉279,053手，減少13,444手；空頭持倉212,310手，減少7,196手，暗示部分主力紛紛選擇高位落袋為安。那么，從操作層面而言，瘋狂過(guò)后適當見(jiàn)好就收未嘗不可。

    再次感謝各位朋友接受我們的采訪(fǎng)！

    以下為精彩糖言糖語(yǔ)

    1.昨天我收到反指消息，反指看多了，我就空進(jìn)去，誰(shuí)知道反指對了一把。

    2.你厲害，天天空單都還那么有錢(qián)，牛。

    3.白糖可能是在洗散多，再換手。

    4.你們繼續多，就現在這位置，我空了。

    5.你是紅十字會(huì )的吧，光做善事，7000賣(mài)白砂糖？

    6.外盤(pán)給力影響，白糖有望繼續瘋狂加速上揚，來(lái)體現最后的瘋狂表現。